摘要：
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北京时间3月23日午后，黄金、白银持续下挫。
截至发稿，伦敦现货黄金盘中最低价下探至4099.55美元/盎司，日内跌超8%；伦敦现货白银跌超9%，最低报60.98美元/盎司。国内市场方面，上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）盘中最低价下探至915元/克，日内跌超12%。
值得注意的是，截至发稿，伦敦现货黄金出现连续第五个交易日下跌，Au99.99已是连续第八个交易日下跌。
东吴证券3月22日研报称，中东局势升温，主要央行在“超级央行周”释放鹰派信号，紧货币交易在全球范围内升温，令长端国债收益率大幅上行，金、银价格承压。其中，更加鹰派的英央行释放紧货币预期，带动英镑、欧元走强，美元指数表现相对弱势，因此一度出现美元指数与黄金价格同步走弱现象，其背后的原因是，作为全球定价的资产，黄金不单是由美元实际利率预期定价，而是由全球实际利率预期来定价。
国盛证券3月22日发布的周报也表示，在中东局势升温之初，全球市场呈现“避险交易”和“滞胀交易”的双重特征，美元和油价走强，日韩股市大幅下跌。随着冲突持续发酵，投资者愈发担忧油价上升导致通胀风险，美元继续走强，市场对加息预期大幅押注，黄金由涨转跌，出现破位走势。
“当下黄金面临短暂逆风，并不改变我们长期看好的观点。”国盛证券研究团队认为，一方面地缘局势若缓和，黄金存在补涨逻辑；另一方面若冲突持续发酵，油价在突破某一阈值后投资者或重视滞胀风险，叠加当前偏弱的经济基本面与美国财政不可持续性，即便全球主要央行加息，也将面临诸多掣肘，通胀上行斜率超过加息斜率后，黄金将大幅走强，保持多头信心。同时，研究团队也提示了全球经济复苏不及预期风险、地缘政治风险、美联储超预期紧缩风险等。
3月23日上午，上海黄金交易所发布提示称，近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动显著加剧。请各会员单位密切关注市场行情变化，做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
作者：曾庆怡
