摘要：
周二欧美股市在震荡交易中下跌，油价上涨。由于中东战争可能出现的结果范围极广，而战斗仍在持续、特朗普总统又在推动谈判，交易员正艰难评估局势。投资者对中东战争的走向依旧没有清晰判... 
周二欧美股市在震荡交易中下跌，油价上涨。由于中东战争可能出现的结果范围极广，而战斗仍在持续、特朗普总统又在推动谈判，交易员正艰难评估局势。投资者对中东战争的走向依旧没有清晰判断。
美国股指期货小幅走低。道琼斯工业平均指数和标普500指数期货均下跌0.3%，以科技股为主的纳斯达克指数期货下跌0.3%。
欧洲方面，STOXX 600 指数下跌0.4%，此前该指数在周一的剧烈波动中上涨了0.6%。亚洲股市则全线收涨，不过已脱离日内高点。
在特朗普周一表示，经过他所称的“富有成效的会谈”后，战争可能迎来结束之后，交易员仍在不断消化有关美以对伊战争的大量消息。受其言论提振而出现的积极情绪，在《华尔街曰报》报道称美国在波斯湾地区的盟友正逐步接近加入对德黑兰作战后消退。
以色列官员周二表示，特朗普希望与伊朗达成协议，但现阶段任何谈判都不太可能成功。
IG 市场分析师 Tony Sycamore 表示：“潜在局势仍然极其脆弱，或者说，一触即发。看起来并不是所有相关方都站在同一立场上……特朗普可以尽管说，但（霍尔木兹）海峡现在是关闭的，而且在所有伊朗方面达成一致之前，它都会保持关闭，这正是问题所在。”
油价站上100美元
随着战争持续，且全球约五分之一石油和液化天然气经霍尔木兹海峡运输的流量仍受限止，油价周二恢复升势。
在特朗普宣布推迟行动后，油价昨日一度下跌多达15%；不过周二，油价又重新朝每桶100美元回升。布伦特原油上涨2.2%，站上每桶102美元。
欧洲天然气价格下跌，基准荷兰TTF近月合约下跌1.6%，至每兆瓦时55.78欧元，此前上一交易日曾大跌。澳新银行分析师写道，与油价相比，天然气的抛售相对温和，“因为该地区基础设施近期遭受的破坏将对供应造成持久影响”。
Kepler Cheuvreux 跨资产策略主管 Arnaud Girod 表示：“这是一个非常棘手的局面。如果五天内达成协议，市场就有可能反弹，投资者也许能够暂时忽略这场危机；但如果没有达成协议，经济衰退就有可能发生。结果区间仍然非常大，这也解释了为什么市场波动如此剧烈。”
市场的大起大落表明，投资者依然保持谨慎。紧张局势重新升温，可能使油价维持高位，从而推升通胀，并强化市场对政策制定者将推迟宽松、甚至进一步收紧货币政策的预期。
Capital Economics 亚太区市场主管 Thomas Mathews 表示：“这场战争已经对基础设施造成了持久性破坏，因此即便战争很快结束，能源价格也很可能在更长时间内维持高位，而债券和股票价格则可能在更长时间内维持低位。”
新加坡 Reed Capital Partners 首席投资官 Gerald Gan 表示：“在看到伊朗在这场战争中的下一步行动之前，我暂时不会对这笔押注抱太大希望。”Gan 称，他已经提高了现金仓位，同时增持了标普500指数的看跌期权。
局势仍然高度紧张
伊朗在夜间向以色列的埃拉特、迪莫纳和特拉维夫，以及中东地区的美军基地发射了导弹和无人机。沙特阿拉伯表示，其东部地区拦截了一架无人机；科威特则称，在伊朗袭击后，一些输电线路停止运行。巴林也响起了防空警报。
与此同时，Semafor 援引一名美国官员的话报道称，美国将继续对伊朗发动打击，暂停措施仅适用于针对德黑兰能源设施的袭击。在伊朗方面，法尔斯通讯社报道称，美国和以色列发动的袭击损坏了位于中部城市伊斯法罕的一座天然气调压厂和一栋行政大楼。法尔斯还称，伊朗西南部一条通往霍拉姆沙赫尔联合循环发电厂的天然气管道也遭到袭击。
Van Eck Associates Corp． 跨资产策略师 Anna Wu 表示，市场目前仍对下一步发展保持“高度警戒”。她说：“大多数投资者仍在等待伊朗和美国之间某种形式的谈判获得确认，以寻求更明确的方向。”
放弃央行宽松希望
由于冲突结束仍缺乏明确线索，交易员开始计入更偏鹰派的全球利率前景，美国国债收益率周二在隔夜大跌后重新走高。两年期美债收益率一度上涨8.5个基点，触及3.916%的高点，随后回落至约3.882%，当日仍上涨5个基点；作为基准的10年期美债收益率上涨3个基点，至4.368%。
欧元区方面，荷兰和德国将分别进行国债拍卖，前者发售超长期国债，后者发行较短期限债券。英国国债收益率则从周一高点回落。
能源带来的通胀冲击，已使投资者放弃对全球进一步货币宽松的希望，转而开始押注大多数发达经济体将加息。
市场预计，美联储今年将维持利率不变，期货走势显示仅存在小幅加息可能；与此同时，英国央行和欧洲央行则普遍被认为将加息。
法兴银行外汇策略主管 Kit Juckes 表示：“除非（霍尔木兹）海峡非常迅速地重新开放，否则未来几周我们仍更有可能看到更高的利率，以及石油进口国成本出现显著上升。”
黄金震荡
与此同时，美元从周一低点反弹，推动欧元下跌0.27%，至1.1581美元；英镑下跌0.5%，至1.339美元。
贵金属方面，现货黄金持稳在4，400美元附近。在特朗普周一宣布相关消息之前，黄金一度跌至四个月低点，下破4，100美元，原因是市场预期美国利率将在更长时间内维持高位。盛宝银行分析师表示：“黄金之所以遭到抛售，是因为它仍然是过去一年里为数不多仍保持涨幅的高流动性资产之一。”
华尔街如今只认这一“硬核”赛道
今年美股开局震荡不定、前景难料，唯有一条交易主线始终表现坚挺：做多存储芯片与数据存储板块。
Tortoise Capital高级投资组合经理Rob Thummel表示：“被抛售的是大型科技巨头，它们表现不佳；而资金涌入的方向，正是基础设施、存储芯片与数据存储板块。”
路博迈高级半导体行业分析师Jamie Zakalik认为：“存储板块正呈现出前所未有的增长潜力，同时伴随着巨大的定价能力。虽说‘安全’一词未必贴切，但相较于AI产业链其他环节，这类企业的投资确定性明显更高。”
闪迪堪称近两年标普500的头号牛股，自2025年2月上市以来涨幅已超1850%；西部数据、希捷均位列标普500涨幅前二十。美光虽因上周财报引发市场对其激进扩产计划的担忧，股价回落12%，但2026年全年仍大涨42%，跻身涨幅前二十五。
对比来看，标普500今年累计下跌3.9%，科技权重更高的纳斯达克100指数下跌4.2%，费城半导体指数仅上涨9.7%。
焦点个股
杰富瑞盘前一度涨超15%，据报三井住友金融集团有意收购该投行。
业绩超预期，美国最大猪肉加工商Smithfield Foods盘前涨约5%。
阿波罗全球管理盘前跌超3% 因赎回激增限止旗下一只私募信贷基金赎回。
理想汽车盘前涨超4% 宣布10亿美元的股票回购计划。
